Բիզնեսի և ֆինանսների աշխարհում ձեռնարկության արժեքը կարևոր հասկացություն է, որը հիմնարար դեր է խաղում ընկերության գնահատման մեջ: Կարևոր է հասկանալ ձեռնարկության արժեքի հետևանքները բիզնեսի ֆինանսավորման համատեքստում և դրա համատեղելիությունը գնահատման մեթոդների հետ: Այս ուղեցույցում մենք կուսումնասիրենք ձեռնարկության արժեքի հայեցակարգը, դրա նշանակությունը բիզնեսի ֆինանսավորման մեջ և դրա կարևորությունը ընկերության ընդհանուր գնահատման մեջ:
Ձեռնարկությունների արժեքի հիմունքները
Ձեռնարկության արժեքը (EV) ընկերության ընդհանուր արժեքի չափումն է, որը հաճախ օգտագործվում է որպես շուկայական կապիտալիզացիայի ավելի համապարփակ այլընտրանք: Այն ներառում է ոչ միայն ընկերության շուկայական կապիտալիզացիան (նրա բաժնետոմսերի ընդհանուր շուկայական արժեքը), այլև նրա պարտքի արժեքը, փոքրամասնության տոկոսները և դրամական միջոցները և դրանց համարժեքները: Ըստ էության, EV-ն ներկայացնում է ընկերության գործունեության ընդհանուր արժեքը կամ այն արժեքը, որը պետք է վճարվի ամբողջ բիզնեսը ձեռք բերելու համար՝ ներառյալ դրա սեփական կապիտալը և պարտքը:
Ձեռնարկությունների արժեքի բաղադրիչները
Ձեռնարկության արժեքը հաշվարկելու համար սովորաբար սկսվում է ընկերության շուկայական կապիտալիզացիան, այնուհետև ավելացվում է նրա ընդհանուր պարտքը, փոքրամասնության տոկոսները և հանում դրա դրամական միջոցները և դրամական միջոցների համարժեքները: Ձեռնարկության արժեքի բանաձևը հետևյալն է.
Ձեռնարկության արժեք = շուկայական կապիտալացում + ընդհանուր պարտք + փոքրամասնության տոկոսներ - կանխիկ և դրամական համարժեքներ
Ձեռնարկության արժեքը և գնահատումը
Ձեռնարկության արժեքը գնահատման կարևոր գործոն է, քանի որ այն ապահովում է ընկերության իրական արժեքի ավելի ամբողջական պատկերացում՝ համեմատած միայն շուկայական կապիտալիզացիայի հետ: Գնահատման վերլուծություն կատարելիս ձեռնարկության արժեքը հաշվի առնելով թույլ է տալիս ներդրողներին և վերլուծաբաններին դիտարկել ընկերության պարտքի և դրամական պահուստների ազդեցությունը դրա ընդհանուր արժեքի վրա: Սա հատկապես կարևոր է կապիտալի տարբեր կառուցվածքով կամ պարտքի մակարդակով ընկերությունների համեմատության ժամանակ:
Ավելին, ձեռնարկության արժեքը հաճախ օգտագործվում է տարբեր գնահատման մեթոդներում, ինչպիսիք են զեղչված դրամական հոսքերի (DCF) վերլուծությունը, որտեղ ձեռնարկության արժեքը հիմք է հանդիսանում ընկերության ներքին արժեքը հաշվարկելու համար: Գնահատման մեջ ներառելով պարտքը և կանխիկ գումարը՝ DCF վերլուծությունը ներկայացնում է ընկերության արժեքի ավելի ճշգրիտ գնահատականը:
Ձեռնարկությունների արժեք և բիզնեսի ֆինանսավորում
Բիզնեսի ֆինանսական տեսանկյունից ձեռնարկության արժեքը պատկերացումներ է տալիս ընկերության ֆինանսական կառուցվածքի և շահագրգիռ կողմերի համար արժեք ստեղծելու կարողության մասին: Այն արտացոլում է ընկերության ակտիվների նկատմամբ ընդհանուր պահանջը և՛ պարտքի, և՛ սեփական կապիտալի սեփականատերերի կողմից՝ առաջարկելով ընկերության ֆինանսական վիճակի համապարփակ պատկերացում: Որպես այդպիսին, ձեռնարկության արժեքը կարևոր է բիզնեսի ֆինանսական առողջությունը և կատարողականը վերլուծելու և հասկանալու համար:
Ավելին, ձեռնարկության արժեքը հաճախ օգտագործվում է ֆինանսական գործակիցների և չափումների մեջ, որոնք ուղղված են ընկերության գործառնական և ֆինանսական արդյունավետության գնահատմանը: Օրինակ, ձեռնարկության արժեքի նկատմամբ EBITDA (շահույթը մինչև տոկոսները, հարկերը, մաշվածությունը և ամորտիզացիան) հարաբերակցությունը հանրաճանաչ միջոց է, որն օգտագործվում է ընկերության գործառնական կատարողականը գնահատելու և այն տարբեր ընկերությունների և ոլորտների միջև համեմատելու համար:
Նշանակությունը ֆինանսական վերլուծության մեջ
Ձեռնարկության արժեքը ֆինանսական վերլուծության հիմնական չափանիշն է, որը արժեքավոր պատկերացումներ է տալիս ընկերության ընդհանուր արժեքի և շուկայում նրա մրցակցային դիրքի վերաբերյալ: Հաշվի առնելով ընկերության և՛ սեփական կապիտալը, և՛ պարտքի բաղադրիչները՝ ձեռնարկության արժեքը առաջարկում է իր գնահատման ավելի համապարփակ գնահատում՝ համեմատած միայն շուկայական կապիտալիզացիայի հետ:
Վերլուծաբաններն ու ներդրողները օգտագործում են ձեռնարկության արժեքը՝ գործընկերների համեմատություններ անցկացնելու, հնարավոր միաձուլումները և ձեռքբերումները գնահատելու և ներդրումային տեղեկացված որոշումներ կայացնելու համար: Այն օգնում է գնահատել բիզնեսի ձեռքբերման իրական արժեքը և որոշել ներդրումների հնարավոր վերադարձը:
Եզրակացություն
Ձեռնարկության արժեքը հասկանալը կարևոր է ֆինանսների, ներդրումների և բիզնեսի կառավարման ոլորտների մասնագետների համար: Այն հիմք է կազմում համապարփակ գնահատման վերլուծությունների համար և արժեքավոր պատկերացումներ է տալիս ընկերության ֆինանսական վիճակի և կատարողականի վերաբերյալ: Ներառելով ձեռնարկության արժեքի տարբեր բաղադրիչները, ներառյալ պարտքը և կանխիկ գումարը, շահագրգիռ կողմերը կարող են ավելի տեղեկացված որոշումներ կայացնել և ավելի խորը պատկերացում կազմել ընկերության ընդհանուր արժեքի մասին: