Համեմատելի ընկերության վերլուծությունը (CCA) հիմնարար մեթոդ է, որն օգտագործվում է գնահատման և բիզնեսի ֆինանսավորման մեջ՝ գնահատելու ընկերության կատարողականը՝ համեմատելով այն իր գործընկերների հետ: Այս վերլուծությունը պատկերացումներ է տալիս ընկերության հարաբերական գնահատման մասին՝ օգնելով ներդրողներին և վերլուծաբաններին տեղեկացված որոշումներ կայացնել ներդրումների և բիզնես ռազմավարությունների վերաբերյալ:
Այս թեմատիկ կլաստերում մենք կուսումնասիրենք ընկերության համեմատելի վերլուծություն իրականացնելու բարդությունները, դրա կարևորությունը գնահատման հետ և ինչպես է այն ազդում բիզնեսի ֆինանսների վրա: Մենք կխորացնենք CCA-ի հիմնական բաղադրիչները, ներգրավված քայլերը և դրա նշանակությունը ընկերության արժեքը որոշելու համար: Բացի այդ, մենք կքննարկենք CCA-ի դերը բիզնեսի ֆինանսավորման ավելի լայն համատեքստում և դրա հետևանքները շահագրգիռ կողմերի համար:
Համեմատելի ընկերությունների վերլուծության հիմնական բաղադրիչները
CCA-ն ներառում է ընկերության ֆինանսական ցուցանիշների, գործառնական կատարողականի և շուկայական դիրքի գնահատում արդյունաբերության նմանատիպ ընկերությունների համեմատ: CCA-ի հիմնական բաղադրիչները ներառում են.
- Ֆինանսական չափումներ. դրանք ներառում են եկամուտ, EBITDA, գործառնական մարժան և այլ ֆինանսական գործակիցներ, որոնք պատկերացում են տալիս ընկերության շահութաբերության և ֆինանսական առողջության մասին:
- Գործառնական կատարում. վերլուծելով այնպիսի գործոններ, ինչպիսիք են շուկայական մասնաբաժինը, աճի տեմպերը և գործառնական արդյունավետությունը, օգնում են հասկանալու ընկերության մրցակցային դիրքը ոլորտում:
- Շուկայական դիրքը. Ընկերության շուկայական դիրքը, ապրանքանիշի հզորությունը և իր գործընկերների համեմատ հաճախորդների բազան գնահատելը օգնում է որոշել դրա հարաբերական շուկայական արժեքը:
Համեմատելի ընկերության վերլուծության մեջ ներգրավված քայլեր
Համեմատելի ընկերության մանրակրկիտ վերլուծություն կատարելը ներառում է մի քանի քայլ.
- Համեմատելի ընկերությունների նույնականացում. վերլուծաբանները պետք է բացահայտեն այն ընկերությունները, որոնք նման են առարկայական ընկերությանը՝ արդյունաբերության, չափի և բիզնես մոդելի առումով:
- Տվյալների հավաքագրում. Ընտրված համադրելի ընկերությունների համապատասխան ֆինանսական, գործառնական և շուկայական տվյալների հավաքումը կարևոր նշանակություն ունի իմաստալից համեմատություններ կատարելու համար:
- Ֆինանսական չափումների նորմալացում. չկրկնվող հոդվածների, հաշվապահական տարբերությունների և այլ անոմալիաների համար ֆինանսական ցուցանիշների ճշգրտումը երաշխավորում է, որ համեմատությունները հիմնված են հետևողական տվյալների վրա:
- Գնահատման բազմակի հաշվարկ. գնահատման բազմապատիկները, ինչպիսիք են՝ Գինից մինչև շահույթ (P/E), Ձեռնարկության արժեքը EBITDA-ի դիմաց (EV/EBITDA) և Գինը վաճառքից (P/S) հաշվարկվում են համադրելի ընկերությունների և առարկայական ընկերություն։
- Արդյունքների մեկնաբանում և վերլուծություն. Հաշվարկված բազմապատիկները այնուհետև օգտագործվում են առարկայական ընկերության համար արդար գնահատման միջակայք ստանալու համար՝ հաշվի առնելով այնպիսի գործոններ, ինչպիսիք են աճի հեռանկարները, ռիսկը և շուկայական պայմանները:
Համադրելի ընկերության վերլուծության նշանակությունը գնահատման մեջ
CCA-ն առանցքային դեր է խաղում ընկերության գնահատման գործում՝ առաջարկելով հետևյալ առավելությունները.
- Հարաբերական գնահատում. Համեմատելով ընկերությունը իր հասակակիցների հետ՝ CCA-ն տալիս է հարաբերական գնահատում, որն արտացոլում է շուկայական տրամադրությունները և ընկերության դիրքը ոլորտում:
- Շուկայի միտումների վերաբերյալ պատկերացումներ. Համադրելի ընկերությունների վերլուծությունն օգնում է գնահատել ոլորտի միտումները, շուկայի դինամիկան և մրցակցային ուժերը, որոնք ազդում են տվյալ ընկերության գնահատման վրա:
- Արժեքի դրայվերների նույնականացում. CCA-ն օգնում է բացահայտել տվյալ ընկերության հիմնական արժեքային շարժիչ ուժերը՝ գնահատելով նրա հարաբերական կատարողականը տարբեր ֆինանսական և գործառնական չափանիշներում:
Համեմատելի ընկերությունների վերլուծության դերը բիզնեսի ֆինանսներում
Բիզնեսի ֆինանսավորման համատեքստում CCA-ն ազդում է որոշումների կայացման և ռազմավարական պլանավորման տարբեր ասպեկտների վրա.
- Ներդրումային որոշումներ. ներդրողները և ֆինանսական հաստատությունները օգտագործում են CCA-ն՝ համեմատելու պոտենցիալ ներդրումային հնարավորությունները և գնահատելու ոլորտի ընկերությունների հարաբերական գրավչությունը:
- Միաձուլման և ձեռքբերման (M&A) գործարքներ. CCA-ն օգնում է որոշել ձեռքբերման թիրախների համապատասխան գնահատումը և հասկանալ մրցակցային լանդշաֆտը, նախքան M&A բանակցություններ սկսելը:
- Կապիտալ բյուջետավորում և ռեսուրսների բաշխում. ընկերությունները օգտագործում են CCA-ն՝ գնահատելու գործընկեր ընկերությունների ֆինանսական արդյունքները կապիտալի բաշխման և նոր նախագծերում ներդրումների հետ կապված որոշումներ կայացնելիս:
- Շահագրգիռ կողմերի հաղորդակցություն. CCA-ի արդյունքները հեշտացնում են արդյունավետ հաղորդակցությունը շահագրգիռ կողմերի հետ՝ ապահովելով ընկերության կատարողականի և գնահատման համեմատական գնահատում իր գործընկերների համեմատ:
Եզրակացություն
Համեմատելի ընկերությունների վերլուծությունը կարևոր գործիք է գնահատման և բիզնեսի ֆինանսավորման համար, որն ապահովում է ընկերության կատարողականի համապարփակ ըմբռնում իր ոլորտի գործընկերների հետ միասին: Քննելով հիմնական բաղադրիչները, ներգրավված քայլերը և CCA-ի նշանակությունը՝ վերլուծաբաններն ու որոշում կայացնողները կարող են արժեքավոր պատկերացումներ ձեռք բերել՝ տեղեկացված ներդրումների և ռազմավարական որոշումների կայացման համար: