Չբաշխված շահույթը ընկերությունների համար կապիտալի զգալի աղբյուր է, և դրանց արժեքը հասկանալը շատ կարևոր է բիզնեսի ֆինանսավորման համար: Այս հոդվածը ուսումնասիրում է չբաշխված շահույթի արժեքի հայեցակարգը, դրա կապը կապիտալի արժեքի հետ և դրա ազդեցությունը ֆինանսական որոշումների կայացման վրա:
Հասկանալով չբաշխված շահույթը
Չբաշխված շահույթը ընկերության զուտ եկամտի այն մասն է, որը վերաներդրվում է բիզնեսում, այլ ոչ թե բաժնետերերին բաշխվում է որպես շահաբաժիններ: Դրանք ընկերության կապիտալի կառուցվածքի էական բաղադրիչն են և կենսական դեր են խաղում ֆինանսավորման աճի, բիզնեսի ընդլայնման և գործառնական պահանջների համար:
Չբաշխված շահույթի արժեքը
Չբաշխված շահույթի արժեքը վերաբերում է հնարավորությունային ծախսերին, որոնք կապված են չբաշխված շահույթի օգտագործման հետ՝ ծրագրեր կամ ներդրումներ ֆինանսավորելու համար՝ դրանք բաժնետերերին բաշխելու փոխարեն: Թեև չբաշխված շահույթը չունի բացահայտ արժեք, ինչպիսին է պարտքի կամ սեփական կապիտալի ֆինանսավորումը, դրանց օգտագործման հետ կապված կա անուղղակի ծախս:
Չբաշխված շահույթի արժեքը հաշվարկելու եղանակներից մեկը բանաձևն է.
Չբաշխված շահույթի արժեքը = (շահաբաժիններ մեկ բաժնետոմսի համար / բաժնետոմսերի ընթացիկ գին) + աճի տեմպ
Բանաձևը ներառում է ներդրողների համար հնարավոր ծախսերը՝ չհաշված շահաբաժինների և ընկերության աճի տեմպերի առումով, որն արտացոլում է այն եկամուտները, որոնք բաժնետերերը կարող էին ստանալ, եթե շահույթը բաշխվեր որպես շահաբաժիններ:
Կապիտալ արժեքի հետ կապված
Չբաշխված շահույթի արժեքը սերտորեն կապված է կապիտալի արժեքի հայեցակարգի հետ, քանի որ երկուսն էլ վճռորոշ դեր են խաղում ընկերության ֆինանսավորման ընդհանուր արժեքը որոշելիս: Թեև չբաշխված շահույթի արժեքը հատուկ է այն գումարին, որը կարող էր վճարվել որպես շահաբաժիններ, կապիտալի արժեքը ներառում է ֆինանսավորման բոլոր ձևերի ընդհանուր արժեքը, ներառյալ պարտքը, սեփական կապիտալը և չբաշխված շահույթը:
Կապիտալի միջին կշռված արժեքը (WACC) հաշվարկելիս չբաշխված շահույթի արժեքը հաշվի է առնվում պարտքի և սեփական կապիտալի արժեքին զուգահեռ: Սա արտացոլում է ներքին գոյացած միջոցների օգտագործման ազդեցությունը ընկերության կապիտալի ընդհանուր արժեքի և հնարավոր նախագծերի կամ ներդրումների գնահատման վրա:
Ազդեցությունը ֆինանսական որոշումների կայացման վրա
Չբաշխված շահույթի արժեքը հասկանալը կարևոր է տեղեկացված ֆինանսական որոշումներ կայացնելու համար: Համեմատելով չբաշխված շահույթի արժեքը ֆինանսավորման այլ աղբյուրների արժեքի հետ, ինչպիսիք են պարտքը կամ սեփական կապիտալը, ընկերությունները կարող են որոշել իրենց ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման ամենաարդյունավետ տարբերակները:
Ավելին, չբաշխված շահույթի արժեքը ազդում է շահաբաժինների քաղաքականության և կապիտալի բաշխման որոշումների վրա: Ընկերությունները պետք է գնահատեն, թե արդյոք չբաշխված շահույթի արժեքով շահույթի վերաներդրումն ավելի ձեռնտու է, քան դրանք որպես շահաբաժիններ բաշխելը կամ արտաքին կապիտալի ներգրավումը:
Եզրակացություն
Չբաշխված շահույթի արժեքը ծառայում է որպես բիզնեսի ֆինանսավորման կարևոր գործոն՝ ազդելով կապիտալի արժեքի և ֆինանսական որոշումների կայացման վրա: Չբաշխված շահույթի արժեքը հասկանալն ու արդյունավետ կառավարելը կարևոր է ընկերությունների համար՝ իրենց կապիտալի կառուցվածքը և ֆինանսավորման ռազմավարությունները օպտիմալացնելու համար: