Բաժնետոմսերի հետգնումը, որը նաև հայտնի է որպես բաժնետոմսերի հետգնում, կորպորատիվ ֆինանսների և սեփական կապիտալի ֆինանսավորման հիմնարար ասպեկտ է: Բաժնետոմսերի հետգնումներ տեղի են ունենում, երբ ընկերությունը ֆոնդային շուկայից հետ է գնում իր սեփական բաժնետոմսերը՝ փաստացի նվազեցնելով առկա բաժնետոմսերի քանակը: Այս գործողությունը կարևոր հետևանքներ ունի ընկերության ֆինանսական առողջության, կապիտալի կառուցվածքի և ընդհանուր բիզնես ռազմավարության համար:
Բաժնետոմսերի հետգնման մեխանիզմը
Երբ ընկերությունը որոշում է հետգնել իր բաժնետոմսերը, նա սովորաբար դա անում է բաց շուկայում, ինչպես ցանկացած այլ ներդրող: Ձեռք բերելով սեփական բաժնետոմսերը՝ ընկերությունը փաստացիորեն հանում է դրանք շրջանառությունից, ինչը նվազեցնում է առկա բաժնետոմսերի ընդհանուր թիվը: Սա կարող է անմիջական ազդեցություն ունենալ՝ բարձրացնելու ընկերության մեկ բաժնետոմսի շահույթը (EPS), քանի որ շահույթի նույն մակարդակն այժմ բաշխվում է ավելի փոքր թվով բաժնետոմսերի վրա:
Ավելին, բաժնետոմսերի հետգնումը կարող է միջոց լինել ընկերության համար՝ վերադարձնելու արժեքը իր բաժնետերերին: Շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի քանակի կրճատմամբ, առկա բաժնետերերի սեփականության մասնաբաժինը մեծանում է, ինչը կարող է հանգեցնել բաժնետոմսի գնի բարձրացման:
Կապը սեփական կապիտալի ֆինանսավորման հետ
Բաժնետոմսերի հետգնումը սերտորեն կապված է սեփական կապիտալի ֆինանսավորման հետ, որը բաժնետոմսերի թողարկման միջոցով կապիտալի ներգրավման գործընթաց է: Թեև սեփական կապիտալով ֆինանսավորումը ներառում է նոր բաժնետոմսերի թողարկում՝ միջոցներ հայթայթելու համար, բաժնետոմսերի հետգնումը ներառում է գոյություն ունեցող բաժնետոմսերի հետգնում՝ օգտագործելով ընկերության չբաշխված շահույթը կամ պարտքային ֆինանսավորումից գոյացած միջոցները: Սա ստեղծում է ցիկլային հարաբերություն սեփական կապիտալի ֆինանսավորման և բաժնետոմսերի հետգնումների միջև:
Ընկերությունները հաճախ օգտագործում են բաժնետոմսերի հետգնումը որպես իրենց կապիտալի կառուցվածքը կառավարելու միջոց: Բաժնետոմսերի հետգնման միջոցով ընկերությունը կարող է հարմարեցնել իր լծակները և օպտիմալացնել իր կապիտալի խառնուրդը: Սա կարող է հատկապես կարևոր լինել սեփական կապիտալի ֆինանսավորման համատեքստում, քանի որ ընկերությունը կարող է ընտրել բաժնետոմսերը հետգնել՝ փոխհատուցելու այն նոսրացումը, որը տեղի է ունենում նոր բաժնետոմսերի թողարկման ժամանակ:
Բաժնետոմսերի հետգնման ֆինանսական ազդեցությունը
Ֆինանսական տեսանկյունից բաժնետոմսերի հետգնումը կարևոր գործիք է ընկերությունների համար՝ ավելցուկային կանխիկ գումարներ տեղակայելու համար: Մեծ գումարներ անգործունյա պահելու փոխարեն, ընկերությունները կարող են ընտրել բաժնետոմսերի հետգնումը՝ որպես բաժնետերերի արժեքը բարձրացնելու միջոց: Որոշ դեպքերում, բաժնետոմսերի հետգնման որոշումը կարող է ցույց տալ, որ ընկերության ղեկավարությունը համարում է, որ իր բաժնետոմսերը թերագնահատված են՝ ազդարարելով վստահություն նրա ապագա գործունեության նկատմամբ:
Բացի այդ, բաժնետոմսերի հետգնման ակտը կարող է ունենալ հարկային արտոնություններ: Երբ ընկերությունը հետգնում է իր սեփական բաժնետոմսերը, այն փաստացիորեն վերադարձնում է կապիտալը բաժնետերերին հարկային արդյունավետ եղանակով, քանի որ բաժնետոմսերի հետգնումից ստացված հասույթը սովորաբար հարկվում է կապիտալի շահույթի առավել բարենպաստ հարկով:
Ռազմավարական նկատառումներ
Բաժնետոմսերի հետգնումը նույնպես ռազմավարական դեր է խաղում ընկերության ֆինանսական պլանավորման մեջ: Երբ ընկերությունը զբաղվում է բաժնետոմսերի հետգնմամբ, այն ազդանշան է տալիս շուկային, որ կարծում է, որ իր բաժնետոմսերը թերագնահատված են: Սա կարող է խթանել ներդրողների վստահությունը և ներգրավել նոր ներդրողների, ովքեր հետգնումը դիտարկում են որպես ընկերության ղեկավարության վստահության քվե:
Ավելին, բաժնետոմսերի հետգնումը կարող է կիրառվել որպես պաշտպանական մեխանիզմ թշնամական տիրույթներից: Նվազեցնելով առկա բաժնետոմսերի քանակը՝ ընկերությունը կարող է իրեն ավելի քիչ գրավիչ թիրախ դարձնել պոտենցիալ ձեռքբերողների համար, քանի որ վերահսկիչ բաժնետոմսերի ձեռքբերման արժեքը դառնում է ավելի բարձր:
Ինտեգրում բիզնեսի ֆինանսների հետ
Բիզնեսի ֆինանսավորման ավելի լայն տեսանկյունից բաժնետոմսերի հետգնումները կապված են ընկերության կապիտալի բաշխման որոշումների հետ: Գնահատելիս, թե ինչպես պետք է բաշխել կապիտալը, ընկերությունները պետք է որոշեն՝ վերաներդրումներ անեն բիզնեսում, վճարեն շահաբաժիններ, հետամուտ լինեն ձեռքբերումների կամ բաժնետոմսերի հետգնման: Այս որոշումներն ուղղակիորեն ազդում են ընկերության կապիտալի արժեքի, նրա ֆինանսական կառուցվածքի և բաժնետերերի համար արժեք ստեղծելու կարողության վրա:
Ներդրողի տեսակետը
Ներդրողների համար կարևոր է ընկերության բաժնետոմսերի հետգնման ծրագրի հասկանալը: Բաժնետոմսերի հետգնումը կարող է փոխել ընկերության ապագա աճի ներուժը, ազդել նրա մեկ բաժնետոմսի շահույթի վրա և ապահովել բիզնեսի նկատմամբ ղեկավարության վստահության պատկերացումները: Ավելին, որպես ներդրող, կարևոր է գնահատել, թե արդյոք ընկերության բաժնետոմսերը հետգնելու որոշումը համահունչ է նրա երկարաժամկետ աճի ռազմավարությանը և բաժնետերերի արժեքն ապահովելու պարտավորությանը:
Եզրակացություն
Եզրափակելով, բաժնետոմսերի հետգնումները բիզնեսի ֆինանսավորման և սեփական կապիտալի ֆինանսավորման կարևոր կողմն են: Նրանք ընկերություններին առաջարկում են ճկուն միջոց՝ օգտագործելու ավելորդ կանխիկ գումարը, օպտիմալացնելով իրենց կապիտալի կառուցվածքը և ազդարարելու իրենց վստահությունը ապագա գործունեության նկատմամբ: Հասկանալով բաժնետոմսերի հետգնումների, սեփական կապիտալի ֆինանսավորման և բիզնեսի ֆինանսավորման միջև փոխհարաբերությունները՝ ներդրողները և ֆինանսական մասնագետները կարող են արժեքավոր պատկերացումներ ստանալ ընկերության ֆինանսական ռազմավարության և երկարաժամկետ արժեքի ստեղծման մոտեցման վերաբերյալ: