Երբ խոսքը վերաբերում է ֆինանսների աշխարհին, պարտատոմսերի շուկաները կարևոր դեր են խաղում ֆոնդային շուկայի հետ մեկտեղ: Հասկանալը, թե ինչպես են աշխատում պարտատոմսերի շուկաները և դրանց հարաբերությունները բիզնեսի ֆինանսավորման հետ, շատ կարևոր է ներդրողների և բիզնեսի համար: Այս համապարփակ ուղեցույցում մենք կուսումնասիրենք պարտատոմսերի շուկաների ներքին ու արտաքին կողմերը, դրանց համեմատությունը ֆոնդային շուկայի հետ և դրանց ազդեցությունը բիզնեսի ֆինանսավորման վրա:

Պարտատոմսերի շուկայի հիմունքները

Պարտատոմսերի շուկաները, որոնք նաև հայտնի են որպես ֆիքսված եկամտի շուկա, այն են, որտեղ գնվում և վաճառվում են պարտքային արժեթղթերը: Այս պարտքային արժեթղթերը կամ պարտատոմսերը, ըստ էության, ներդրողների կողմից տրված փոխառություններ են կառավարություններին, քաղաքապետարաններին, կորպորացիաներին և այլ կազմակերպություններին, որոնք ձգտում են ներգրավել կապիտալ: Դրա դիմաց պարտատոմս թողարկողը խոստանում է մարել մայր գումարը` որոշակի ժամանակահատվածում պարբերական տոկոսավճարների հետ միասին:

Պարտատոմսերի շուկաները կազմակերպությունների համար միջոցներ են տրամադրում տարբեր նախագծերի և գործառնությունների համար ֆինանսավորում ստանալու, իսկ ներդրողների համար՝ ֆիքսված եկամուտ ստանալու համար: Պարտատոմսերի շուկան, ընդհանուր առմամբ, համարվում է ավելի քիչ անկայուն, քան ֆոնդային շուկան, ինչը այն դարձնում է գրավիչ տարբերակ կայունություն և եկամուտներ ստեղծող ներդրողների համար:

Պարտատոմսերի տեսակները

Կան տարբեր տեսակի կապեր, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի իր ուրույն առանձնահատկություններն ու առանձնահատկությունները: Դրանք ներառում են.

Պետական պարտատոմսեր. թողարկված են ազգային կառավարությունների կողմից և սովորաբար համարվում են ցածր ռիսկային՝ կառավարության հարկային ուժի աջակցության պատճառով:
Կորպորատիվ պարտատոմսեր. թողարկվել են կորպորացիաների կողմից բիզնես գործունեության համար կապիտալ ներգրավելու նպատակով: Կորպորատիվ պարտատոմսերը կարող են առաջարկել ավելի բարձր եկամտաբերություն՝ համեմատած պետական պարտատոմսերի հետ, բայց դրանք նաև լրացուցիչ ռիսկեր են պարունակում:
Քաղաքային պարտատոմսեր. դրանք թողարկվում են քաղաքապետարանների, քաղաքների կամ նահանգների կողմից՝ ֆինանսավորելու հանրային նախագծերը, ինչպիսիք են դպրոցները, ճանապարհները և կոմունալ ծառայությունները: Քաղաքային պարտատոմսերը հաճախ ազատվում են դաշնային հարկերից՝ դրանք գրավիչ դարձնելով բարձր հարկային փակագծերում գտնվող ներդրողների համար:
Գործակալության պարտատոմսեր. թողարկված կառավարության կողմից հովանավորվող ձեռնարկությունների (GSEs) կողմից, ինչպիսիք են Fannie Mae-ն և Freddie Mac-ը, գործակալության պարտատոմսերը կրում են թողարկող գործակալության անուղղակի աջակցությունը և համարվում են համեմատաբար անվտանգ ներդրումներ:
Զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսեր. Այս պարտատոմսերը պարբերական տոկոսներ չեն վճարում, փոխարենը դրանք թողարկվում են զեղչով իրենց անվանական արժեքով և հասունանում են անվանական արժեքով` եկամուտ ապահովելով կապիտալի արժեւորման միջոցով:
Անպետք պարտատոմսեր. Հայտնի են նաև որպես բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր, դրանք թողարկվում են ավելի ցածր վարկային վարկանիշ ունեցող և դեֆոլտի ավելի բարձր ռիսկ ունեցող ընկերությունների կողմից՝ առաջարկելով ավելի բարձր եկամտաբերություն՝ փոխհատուցելու ավելացված ռիսկը:
Փոխարկելի պարտատոմսեր. այս պարտատոմսերը կարող են փոխարկվել թողարկողի սովորական բաժնետոմսերի կանխորոշված քանակի` ներդրողներին ապահովելով պոտենցիալ վերելք, եթե ընկերության բաժնետոմսերի գինը բարձրանա:

Պարտատոմսերի շուկաներ ընդդեմ ֆոնդային շուկաների

Թեև պարտատոմսերի և արժեթղթերի շուկաները ընդհանուր ֆինանսական լանդշաֆտի կենսական բաղադրիչներն են, դրանք գործում են տարբեր կերպ և ծառայում են տարբեր նպատակների: Ֆոնդային շուկան, որը նաև հայտնի է որպես կապիտալի շուկա, այն է, որտեղ գնվում և վաճառվում են հրապարակային առևտրով զբաղվող ընկերությունների բաժնետոմսերը: Ներդրողները ֆոնդային շուկայում դառնում են այն ընկերությունների մասնակի սեփականատերերը, որոնցում նրանք ներդրումներ են կատարում և ունեն կապիտալի արժեւորումից և շահաբաժիններից օգտվելու ներուժ:

Մյուս կողմից, պարտատոմսերի շուկան հիմնականում կենտրոնացած է ներդրողներին հաստատագրված եկամուտ ապահովող պարտքային գործիքների վրա: Ի տարբերություն բաժնետերերի, պարտատոմսերի սեփականատերերը թողարկող կազմակերպությունում չունեն սեփականության իրավունքներ, սակայն նրանք իրավունք ունեն ստանալու տոկոսավճարներ և մարման պահին մայր գումարի վերադարձ:

Մեկ այլ հիմնական տարբերությունը պարտատոմսերի՝ բաժնետոմսերի համեմատ ռիսկի եկամտաբերության պրոֆիլում է: Պարտատոմսերը, ընդհանուր առմամբ, համարվում են ավելի քիչ ռիսկային, քան բաժնետոմսերը, քանի որ դրանք թողարկողի պայմանագրային պարտավորություններն են՝ մարելու մայր գումարը և կատարել տոկոսների վճարում: Ի հակադրություն, բաժնետոմսերը կրում են ավելի բարձր շուկայական ռիսկ և ավելի մեծ անկայունություն՝ ավելի բարձր եկամտաբերության, բայց նաև զգալի կորուստների ռիսկով:

Բիզնեսի ֆինանսավորման տեսանկյունից ընկերությունները կարող են ընտրել կապիտալ ներգրավել՝ թողարկելով կամ պարտատոմսեր կամ բաժնետոմսեր, որոնցից յուրաքանչյուրն իր ազդեցությունն ունի սեփականության կառուցվածքի, պարտքի սպասարկման և ներդրողների հարաբերությունների վրա: Ֆինանսավորման որոշումներ կայացնելիս բիզնեսի համար կարևոր է երկու շուկաների դինամիկան հասկանալը:

Պարտատոմսերի շուկաների դերը բիզնեսի ֆինանսների մեջ

Պարտատոմսերի շուկաները վճռորոշ դեր են խաղում բիզնեսի ֆինանսավորման ոլորտում՝ բիզնեսներին առաջարկելով տարբեր կարիքների համար կապիտալ ներգրավելու հնարավորություն: Ընկերությունները թողարկում են պարտատոմսեր ընդլայնման ծրագրերը ֆինանսավորելու, ակտիվներ ձեռք բերելու կամ առկա պարտքը վերաֆինանսավորելու համար: Պարտատոմսերի շուկա մուտք գործելու հնարավորությունը բիզնեսին տալիս է ֆինանսավորման տարբեր տարբերակներ՝ աջակցելու նրանց աճին և ռազմավարական նախաձեռնություններին:

Ներդրողների համար պարտատոմսերի շուկաներում մասնակցությունը թույլ է տալիս նրանց կապիտալ վարկավորել ընկերություններին և կառավարություններին՝ միաժամանակ ստանալով ֆիքսված եկամուտ տոկոսավճարների տեսքով: Այս կայուն եկամտի հոսքը կարող է կայունություն և դիվերսիֆիկացում ապահովել ներդրումային պորտֆելներում՝ պարտատոմսերը դարձնելով շատ ներդրողների ակտիվների բաշխման ռազմավարության կարևոր բաղադրիչ:

Ավելին, պարտատոմսերի շուկայի պայմանները կարող են ազդել ընդհանուր բիզնես տրամադրությունների և տնտեսական գործունեության վրա: Պարտատոմսերի եկամտաբերության և տոկոսադրույքների փոփոխությունները կարող են ազդել ձեռնարկությունների փոխառության ծախսերի վրա՝ ազդելով նրանց ներդրումային որոշումների և ծախսերի ձևերի վրա: Հետևաբար, պարտատոմսերի շուկայի դինամիկայի մոնիտորինգը կենսական նշանակություն ունի բիզնեսի և ներդրողների համար՝ ավելի լայն ֆինանսական միջավայրը գնահատելու և տեղեկացված որոշումներ կայացնելու համար:

Եզրակացություն

Եզրափակելով, պարտատոմսերի շուկաները ֆոնդային շուկայի հետ մեկտեղ ֆինանսական էկոհամակարգի անբաժանելի մասն են և նշանակալի դեր են խաղում բիզնեսի ֆինանսավորման գործում: Պարտատոմսերի շուկաների հիմունքների, տարբեր տեսակի պարտատոմսերի և դրանց համեմատությունը ֆոնդային շուկայի հետ հասկանալը կարևոր է ինչպես անհատ, այնպես էլ կորպորատիվ ներդրողների համար: Հասկանալով պարտատոմսերի շուկաների դինամիկան և դրանց հետևանքները բիզնեսի ֆինանսավորման վրա՝ շահագրգիռ կողմերը կարող են կատարել տեղեկացված ներդրումային որոշումներ և կապիտալի բաշխման ընտրություն, որոնք համահունչ են իրենց ֆինանսական նպատակներին:

Տեղեկանք: պարտատոմսերի շուկաներ